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技术股的“消泡”调整可能才刚刚开始,该机构直言不讳地继续参与是不明智的。

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随着以兆易创新为代表的半导体板块回调,基金经理们对于科技股泡沫的判定,也愈发坚定。“芯片等科技股估值泡沫严重,今天的调整预期之中。多位受访基金经理认为,显然市场最为在乎的,是科技股如今高企的估值。今年科技股也是一样的道理,不少股票的估值上涨已经到位。

科技股开始“消泡”。

3月4日,以半导体为代表的科技股再次暴跌。截至收盘,中国半导体的人民币汇率暴跌3.6%,而领先的昭仪创新(603986.SH)暴跌8.14%,盘中涨停被封锁。从2月26日到现在的6个交易日中,兆一创新已从最高价428元/股跌至目前的321.8元/股,跌幅为24.5%。缩水约336.6亿。

相比之下,房地产,基础设施和钢铁等周期性行业自2月4日以来一直在增长。这些去年被基金经理看不起的“黑人老人”已成为新的基金目标。特别是在“ 25万亿”投资计划的刺激下振兴科技股票行情,基础设施已悄然成为机构的新宠。

技术还是基础设施?这个选择题正在等待每个基金经理写下自己的答案。

技术股的调整可能刚刚开始

在以昭仪创新为代表的半导体行业调整之后,基金经理对科技股泡沫更加坚定。

“芯片等科技股的估值泡沫严重,预计今天将进行调整。尽管下跌过程中总会出现重复,但预计科技股的调整只是开始。”宜博投资基金经理王阳林说。

“早期,科技股大幅上涨,短期内确实存在着利润结算和调整的压力。一段时间以来一直是市场的热点,现在短期投机资金的撤离是正常情况下,短期内会有一段时间的调整。“里根基金总经理李金龙也告诉《中国商业报》。

许多接受采访的基金经理认为,显然,市场最关心的是当今科技股的高估值。

“自2016年以来,核心资产经历了缓慢的浪潮。事实上,核心资产的估值一直由外国投资和机构主导,这使得这些核心资产的估值远远超过了业绩增长。今年科技股也是如此。事实上,已经有很多股票的估值增长。尽管估值的增长赶上了贵州茅台(600519.SH),但业绩并不一定要比贵州茅台好。券商是高级共同基金股票基金郑子龙(化名)的思想。

在科技股票市场先前的主导地位下,ChiNext市场也从一波价格浪中涌现,最高点接近2300点,然后市场在ChiNext趋势上也有明显的差异。

“每个牛市背后都有主线逻辑。2006年至2007年是经济扩张周期,基础设施,钢铁和房地产为主线; 2013年至2015年,逻辑是互联网炒股配资,而主要的立足点是GEM。主板才刚刚起步。到目前为止,我认为还没有核心逻辑可以提出。技术是好的,但是技术牛市的条件是没顶,最多是反弹,前段时间创业板涨到了2300点,我认为快要结束了,因为主板3000点位于5000点的第60位,所以创业板第60位是大约2400点。”郑子龙分析《中国商业报》。

成都君海投资有限公司总经理涂军进一步表示,科技股具有自己的特点。在急剧上升之后,风险本身已经非常大。尽管很难保证它不会更加疯狂,但没有必要继续参与其中。明智的。

“后一个市场可能会变得更加均衡和均衡。您不能只购买技术股。您必须选择技术股的核心资产。现在泡沫很明显,即使一轮技术牛市来临,难以消化目前的估值。”郑子龙说。

2008〜2009年周期市场重演吗?

在新的王冠流行病蔓延下,如何确保经济增长是该病无法控制的另一个重要主题。 2020年3月3日,中国人民银行,财政部和中国银行保险监督管理委员会就防疫防控和经济社会发展的金融支持举行了座谈会和电话会议。

在新的冠状肺炎流行和经济下行压力的影响下,各省最近密集启动了庞大的投资计划。总投资近25万亿元。 2020年的计划投资也接近3.5万亿元。

据不完全统计,根据北京,上海,江苏,浙江,云南,江西,福建发布的2020年重大项目投资计划清单,总投资额超过20万亿元,其中基础设施投资仍为重要的部分。

2008年金融危机爆发后,发布了4万亿计划。 2009年的投资额为4万亿元5.,基础设施投资为47万亿,占GDP的1 5. 7%,比2008年的基础设施投资占GDP的比重显着提高3.63个百分点,而且驱动效果明显。

今年,除了25万亿投资计划外,已获批准的基础设施项目的规模也大大超过了往年同期的水平。其中,1月份核准项目规模接近2000亿元。

数据显示,2020年1月,基础设施领域共计发行新债券4535亿元,占比63%; 2月份,基础设施建设专用债券投资比重进一步提高至77%,达到1815亿元。

在资本市场上,继2008年的4万亿投资计划之后,水泥,钢铁,建材等行业出现了。

回顾这一历史,2008年11月明确提出4万亿元的计划后,中游制造业的数量显着增加,市场开始向电力设备,军工和汽车市场扩展。 2008年9月〜2009年1月在这个月中,电力设备,军事工业,建筑和机械分别增长了20.8%,1 8.9%,9.09%和4.42%。

从2009年2月至7月,有色金属,煤炭和钢铁分别上涨157.%,136.1%和96.2%。从2009年5月至2009年6月,房地产,银行业和非银行业也开始表现强劲。 2009年6月,它们分别上涨了22%炒股配资,28%和20%。

在过去的一年中,类似的迹象也出现在基础设施,房地产,钢铁和水泥等行业。

从2月4日到本月(22个工作日),钢铁价格上涨了1 3.02%,房地产价格上涨了16.95%,建筑材料价格上涨了29.98%。

“美国降息时间早于预期,预计全球货币宽松政策将恢复振兴科技股票行情,股票市场的分配价值突出。在当前的高波动性市场环境中,低风险和低风险的防御性价值高股息资产更为突出。一方面,房地产和水泥等周期性股票具有防御优势,另一方面,它也受益于基础设施刺激政策。目前,这是一种更好的资产配置。”私募股权行未来明星基金经理胡波说。

“鉴于中长期以来,我国的城市化进程至少有15年的进步,由于其领先的公司低估值,高增长和集中度提高带来的确定性,它将支持房地产作为稳定投资的更好选择,这就是为什么我们在过去六个月中一直推荐房地产行业的领导者。”涂俊对最近的房地产市场发表了自己的看法。

但是历史常常很难简单地重复。

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